Nella tabella sottostante si evidenziano i risultati economico – finanziari consolidati dell’esercizio 2008 ed il loro confronto con l’anno 2007:
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(in milioni di Euro) |
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31/12/2008 |
31/12/2007 |
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Vendite |
4.100,2 |
4.161,7 |
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Margine operativo lordo ante oneri ristrutturazione |
441,2 |
548,6 |
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- % su vendite |
10,8% |
13,2% |
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Risultato operativo lordo ante oneri di ristrutturazione |
250,7 |
358,1 |
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- % su vendite |
6,1% |
8,6% |
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Oneri di ristrutturazione |
(100,0) |
- |
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Risultato operativo |
150,7 |
358,1 |
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- % su vendite |
3,7% |
8,6% |
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Risultato da partecipazioni |
27,8 |
1,5 |
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Risultato operativo comprensivo risultato partecipazioni |
178,5 |
359,6 |
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Oneri/proventi finanziari |
(82,8) |
(55,2) |
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Oneri fiscali |
(70,1) |
(93,9) |
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Risultato netto |
25,6 |
210,5 |
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% su vendite |
0,6% |
5,1% |
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Posizione finanziaria netta (attiva)/passiva |
1.266,8 |
559,6 |
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Investimenti in beni materiali |
285 |
262 |
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Spese di ricerca e sviluppo |
145 |
148 |
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Dipendenti n. (a fine periodo) |
28.601 |
27.224 |
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Stabilimenti n. |
23 |
24 |
Vendite
Le vendite nette del settore sono pari ad Euro 4.100 milioni, in riduzione dell’1,5% rispetto all’anno precedente. La variazione organica è risultata tuttavia pari ad una crescita dell’1,3%, con andamento del volume negativo (-6%), particolarmente accentuatosi nell’ultimo trimestre (-19%), ed una variazione positiva del prezzo/mix (+7,3%), grazie soprattutto alla continua focalizzazione sui segmenti più elevati di prodotto ed agli aumenti di prezzo effettuati a parziale compensazione dell’aumento dei costi unitari; negativa è risultata infine la variante cambi (-2,8%).
Le singole componenti della variazione delle vendite sono così sintetizzate:
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Volume |
-6,0% |
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Prezzi/mix |
+7,3% |
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Variazione su base omogenea |
+1,3% |
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Effetto cambio |
-2,8% |
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Variazione totale |
-1,5% |
Nell’ultimo trimestre la variazione delle vendite è risultata negativa del 10,2% rispetto al corrispondente periodo del 2007, con effetto cambi negativo del 5,2%, e riduzione organica del 5% (-19% volume e + 14% prezzo/mix).
Le vendite sono inoltre risultate così distribuite per area geografica e categoria di prodotto:
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area geografica |
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2008 |
2007 |
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Italia |
9% |
10% |
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Resto Europa |
36% |
38% |
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America del Nord |
7% |
8% |
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Centro America e America del Sud |
33% |
28% |
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Oceania, Africa e Asia |
15% |
16% |
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100% |
100% |
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Categoria di prodotto |
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2008 |
2007 |
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Pneumatici vettura |
60% |
61% |
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Pneumatici veicoli industriali |
29% |
28% |
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Pneumatici moto |
9% |
8% |
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Steelcord/altri |
2% |
3% |
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100% |
100% |
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È proseguita la crescita delle vendite nell’area America del Sud, risentendo, soprattutto nei primi tre trimestri, dell’andamento positivo del mercato e del rafforzamento della valuta, mentre la riduzione complessiva del volume di fatturato è dovuta principalmente alla contrazione dei mercati in area Europa e America del Nord.
Rimane costante la composizione del fatturato nei due segmenti di business: Consumer (68%) e Industrial (32%).
Risultato operativo
Il risultato operativo del 2008 è stato condizionato sostanzialmente dai seguenti fattori:
- una forte e progressiva crescita di tutti i costi dei fattori produttivi (materie prime, energetici, etc). In particolare le materie prime sono risultate in crescita di Euro 195 milioni rispetto al 2007 (di cui Euro 150 milioni nel secondo semestre);
- un crollo nella seconda parte dell’anno (in particolare nel quarto trimestre) del mercato Primo Equipaggiamento;
- la decisione di attivare, per fronteggiare tale scenario negativo, iniziative di ristrutturazione per un valore complessivo di Euro 100 milioni.
Il risultato operativo prima degli oneri di ristrutturazione si è attestato ad Euro 250,7 milioni (6,1% sulle vendite), in riduzione del 30% rispetto al risultato 2007, che ammontava ad Euro 358,1 milioni, con un rapporto sulle vendite dell’ 8,6%.
Nel dettaglio, la riduzione del risultato operativo ante oneri di ristrutturazione rispetto all’esercizio precedente è così sintetizzabile:
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Risultato operativo al 31/12/2007 |
358,1 |
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Effetto cambio |
(15,4) |
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Prezzi/mix |
263,2 |
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Volumi |
(72,4) |
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Costo unitario fattori produttivi |
(267,5) |
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Efficienze |
(4,6) |
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Ammortamenti ed altro |
(10,7) |
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Totale |
(107,4) |
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Risultato operativo al 31/12/2008 |
250,7 |
Nonostante l’apporto positivo della variante prezzi/mix, esso risente fortemente della crescita dei costi produttivi, in particolare delle materie prime ed energetici e dello scenario fortemente negativo di mercato che ha condizionato l’andamento dei volumi di vendita.
In tale contesto negativo di mercato, che ha determinato in particolare nell’ultima parte dell’esercizio una parziale insaturazione delle capacità produttive, Pirelli Tyre ha ulteriormente intensificato le azioni di ristrutturazione nell’ambito di un continuo processo di efficientamento e di miglioramento dell’assetto industriale, nonchè di adeguamento della struttura dei costi fissi al mutato scenario di mercato, attivando azioni a beneficio dei prossimi esercizi, con un impatto negativo sul risultato del 2008 pari ad Euro 100,0 milioni, portando il risultato operativo dopo oneri di ristrutturazione ad Euro 150,7 milioni.
Le azioni sono sostanzialmente basate su riduzioni delle strutture di staff e razionalizzazione degli assetti industriali per aumentare la competività in tale negativo scenario di mercato, con effetto di ridurre del 15% gli organici in Europa Occidentale entro la fine del 2009.
In particolare riduzioni di personale di staff sono state attivate in tutti i principali paesi europei e si è inoltre decisa entro fine 2009 la sospensione totale della produzione di pneumatici nella fabbrica di Manresa in Spagna, la cui produzione è già stata ridotta del 40% a partire dal febbraio 2009.
Pirelli Tyre ha invece mantenuto pressochè costanti i costi per le attività di Ricerca e Sviluppo, (Euro 145 milioni rispetto ad Euro 148 milioni del 2007) mantenendo la focalizzazione su tutte le attività in corso di innovazione di prodotto e processo.
Risultato netto
Il risultato netto è positivo per Euro 25,6 milioni (dopo oneri finanziari e risultato da partecipazioni pari ad Euro 55,0 milioni ed oneri fiscali pari ad Euro 70,1 milioni) e si confronta con un anno precedente di Euro 210,5 milioni (dopo oneri finanziari e risultato da partecipazioni pari ad Euro 53,7 milioni ed oneri fiscali pari ad Euro 93,9 milioni).
Nel corso dell’esercizio è avvenuto l’acquisto per Euro 43,3 milioni delle partecipazioni minoritarie nelle consociate turche, con un impatto positivo sul risultato da partecipazioni per Euro 27,3 milioni, derivante dalla differenza positiva tra valore di acquisto e patrimonio netto acquisito.
Posizione Finanziaria Netta
La posizione finanziaria netta è passiva per Euro 1.266,8 milioni rispetto ad Euro 559,6 milioni del 31 dicembre 2007.
L’incremento della posizione finanziaria netta è legato principalmente ai seguenti fattori:
- Euro 93 milioni per pagamento di dividendi;
- Euro 452 milioni per il consolidamento dei debiti netti di Speed S.p.A. (Euro 409 milioni) a seguito della fusione con Pirelli Tyre S.p.A. avvenuta a fine anno e all’acquisto in agosto delle quote minoritarie in Turchia (Euro 43 milioni);
- Euro 161 milioni per assorbimento di cassa derivante dall’attività ordinaria, particolamente concentrato nella gestione investimenti/ammortamenti (assorbimento di cassa per Euro 106 milioni) e nella crescita del capitale circolante con assorbimento di cassa di Euro 156 milioni, essenzialmente dovuto all’aumento delle scorte, registratosi sostanzialmente nell’ultimo trimestre, e alla repentina frenata dei mercati, in particolare del Primo Equipaggiamento.
Stabilimenti
Gli stabilimenti scendono a quota 23, evidenziando la riallocazione dello stabilimento di Cinisello Balsamo all’interno dell’area Bicocca.