Immobilizzazioni immateriali / Partecipazioni in imprese collegate e joint-venture / Altre attività finanziarie Attività per imposte differite e fondo imposte differite / Crediti commerciali

9. Immobilizzazioni immateriali

Presentano la seguente composizione e variazione:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2007

Diff. da conv.

Attività cedute

Variazione area
consolidamento

Incr.

Decr.

Amm.ti

Altro

31/12/2008

Diritti di sfruttamento brevetti e opere d'ingegno

574

-

(10)

553

-

-

(145)

(548)

424

Concessioni licenze marchi

22.356

(5)

(80)

(846)

6.470

(883)

(2.817)

875

25.070

Avviamento

634.953

20

(86.752)

(410)

462.025

(2.624)

-

473

1.007.685

Software applicativo

10.442

14

(288)

599

7.615

(79)

(6.841)

667

12.129

Altre
immobilizzazioni
immateriali

4.215

(8)

(3.508)

(1.533)

594

(231)

(135)

1.406

800

 

672.540

21

(90.638)

(1.637)

476.704

(3.817)

(9.938)

2.873

1.046.108

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2006

Diff. da conv.

Incr.

Decr.

Amm.ti

Altro

31/12/2007

Diritti di sfruttamento brevetti e opere d'ingegno

777

-

-

-

(198)

(5)

574

Concessioni licenze marchi

24.188

(5)

3.612

(3.823)

(2.401)

785

22.356

Avviamento

479.734

(88)

161.399

(6.619)

-

527

634.953

Software applicativo

10.117

(2)

8.337

(899)

(6.438)

(673)

10.442

Altre
immobilizzazioni
immateriali

1.558

17

5.088

(42)

(1.462)

(944)

4.215

 

516.374

(78)

178.436

(11.383)

(10.499)

(310)

672.540

Le attività cedute si riferiscono quasi esclusivamente alla cessione del Gruppo Integra FM B.V. (già Pirelli RE Integrated Facility Management B.V.).

L’incremento della voce avviamento si riferisce principalmente a:

  • acquisto della quota di minoranza pari al 38,9% di Pirelli Tyre S.p.A. mediante l’acquisizione di Speed S.p.A. (Euro 450.920 migliaia, corrispondenti alla differenza tra prezzo riconosciuto e patrimonio netto acquisito);
  • acquisto sul mercato di azioni della controllata Pirelli & C. Real Estate S.p.A. per Euro 22.064 migliaia (pari al 2,8% del totale), determinando un avviamento ulteriore di Euro 2.407 migliaia, pari alla differenza tra prezzo pagato e patrimonio netto contabile;
  • entrata nel perimetro di consolidamento del gruppo Pirelli Real Estate di alcune società del gruppo BauBeCon a seguito dell’acquisizione delle quote da parte di Pirelli RE Netherlands B.V. e Pirelli & C. Real Estate Deutschland GmbH (Euro 4.466 migliaia).

La contabilizzazione di quest’ultima aggregazione aziendale ha comportato la rilevazione delle attività e passività acquisite al relativo fair value, nonchè di un avviamento residuale, come meglio dettagliato nella tabella seguente:

(in migliaia di Euro)
  

Fair value

Valore contabile

A

Prezzo di acquisto (comprensivo di costi direttamente attribuibili all’aggregazione)

19.139

 

Immobilizzazioni materiali

622

622

Immobilizzazioni immateriali

2.505

2.505

Partecipazioni in imprese collegate e joint venture

10.610

4.035

Attività per imposte differite e fondi per imposte differite

(300)

(300)

Rimanenze

-

-

Crediti commerciali e debiti commerciali

3.733

3.733

Altri crediti e altri debiti

(779)

(779)

Fondo rischi e fondi del personale

(11.278)

(11.278)

Disponibilità liquide

17.801

17.801

Debiti finanziari

(7.291)

(7.291)

B

Attività e passività acquisite

15.623

9.048

C

Patrimonio netto di terzi

(950)

(950)

D

Attività e passività nette acquisite (B+C)

14.673

8.098

E

Avviamento (A-D)

4.466

 

Nel mese di settembre 2008, il Gruppo Pirelli & C. Real Estate ha ceduto il 94,9% del capitale sociale della società BauBeCon Sanierungstrager GmbH. A seguito di tale cessione l’avviamento è stato ridotto per Euro 2.624 migliaia (tale riduzione è evidenziata nella colonna decrementi); pertanto al 31 dicembre 2008 l’avviamento residuo relativo a tale aggregazione aziendale ammonta a Euro 1.842 migliaia.

Al 31 dicembre 2008, la ripartizione dell’avviamento per settore di attività, le cash generating unit (o gruppi di cash generating unit) a cui è stato allocato ai fini dell’impairment test e la configurazione di valore recuperabile utilizzato sono riportate nella seguente tabella:

(in migliaia di Euro)

Settori
di attività

Cash generating unit / gruppi di CGU

Valore

Valore recuperabile

Tyre

Consumer

518.415

Valore d'uso

Tyre

Industrial

313.668

Valore d'uso

Altri business

Eco Technology

4.860

Valore d'uso

Real Estate

Real Estate

32.912

Valore d'uso

Real Estate

Agency

5.719

Valore d'uso

Real Estate

Credit Servicing

5.066

Valore d'uso

Real Estate

Property

13.452

Valore d'uso

Real Estate

Polonia

3.257

Valore d'uso

Real Estate

Fund management

29.042

Valore d'uso

Real Estate

Germania - DGAG/BIB

81.142

Valore d'uso

Real Estate

Non Performing Loans

152

Valore d'uso
  

1.007.685

 

Il test di impairment consiste nella stima del valore recuperabile delle cash generating unit e nel confronto con il valore netto contabile dei relativi beni, incluso l’avviamento.

Il valore d’uso corrisponde al valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede saranno associati alle cash generating unit, utilizzando un tasso che riflette i rischi specifici delle singole cash generating unit alla data di valutazione.

Nell’applicare tale metodo il management utilizza molte assunzioni, tra le quali la stima dei futuri incrementi nelle vendite, dei flussi di cassa operativi, del tasso di crescita dei valori terminali e del costo medio ponderato del capitale (tasso di sconto). Più in particolare, i flussi finanziari approvati dal management utilizzati per determinare il valore d’uso coprono un arco temporale di tre anni.

Per il Settore Real Estate i flussi relativi al quarto e quinto anno sono stati estrapolati dai flussi del terzo anno senza applicare ipotesi di crescita.

E’ stato considerato inoltre il flusso derivante dalla dismissione delle cash generating unit al termine del periodo esplicito (assunto pari al valore attuale della rendita perpetua del flusso generatosi nell’ultimo anno oggetto di previsione); per le attività industriali, tale flusso è stato estrapolato applicando al flusso dell’ultimo anno un fattore di crescita del 2% (2% nell’esercizio 2007).

I tassi di attualizzazione, al netto delle imposte, applicati ai flussi di cassa prospettici sono riportati nella seguente tabella:

(in migliaia di Euro)

Settori
di attività

Cash generating unit / gruppi di CGU

Tasso di sconto

2008

2007

Tyre

Consumer

9,20%

8,20%

Tyre

Industrial

9,20%

8,20%

Altri business

Eco Technology

15,00%

7,80%

Real Estate

Real Estate

6,50%

-

Real Estate

Agency

6,50%

6,20%

Real Estate

Credit Servicing

6,50%

6,20%

Real Estate

Property

6,50%

6,20%

Real Estate

Polonia

6,50%

6,20%

Real Estate

Fund management

6,50%

6,20%

Real Estate

Germania - DGAG/BIB

6,50%

6,20%

Real Estate

Non Performing Loans

6,50%

6,20%

Con riferimento al settore Real Estate, il Gruppo ha allocato indistintamente Euro 32,9 milioni quale differenza tra l’acquisto nel tempo di quote di minoranza sul mercato dei titoli quotati e il relativo patrimonio netto contabile. La sostenibilità di tale maggior valore riconosciuto è valutata considerando il valore recuperabile del settore nel suo complesso.

In base alle risultanze dei test effettuati, non è emersa alcuna perdita di valore.

E’ stata inoltre effettuata un’analisi di sensitività dei risultati: in tutti i casi i valori in uso rimangono superiori ai valori contabili anche assumendo una variazione dei parametri chiave quali:

  • una variazione del costo medio ponderato del capitale di 50 basis point (centesimi di punto percentuali)
  • per le attività industriali, una variazione del tasso di crescita di 1 punto percentuale.

Le svalutazioni dell’anno 2008 delle immobilizzazioni immateriali diverse dall’avviamento, incluse nella colonna decrementi della tabella, ammontano ad Euro 60 migliaia (Euro 3.823 migliaia al 31 dicembre 2007). Sono contabilizzate nel conto economico nella voce “ammortamenti e svalutazioni” (nota 32).

10. Partecipazioni in imprese collegate
e joint-venture

Le partecipazioni in imprese collegate e joint-venture sono pari a Euro 515.300 migliaia rispetto ad Euro 534.194 migliaia del 31 dicembre 2007.

I movimenti intervenuti nell’esercizio sono i seguenti:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Valore iniziale

534.194

3.825.928

Attività cedute

(5.145)

-

Acquisizione/variazione Capitale sociale

119.082

260.103

Distribuzione dividendi

(30.831)

(164.562)

Svalutazioni

(74.421)

-

Alienazioni e liquidazioni.

(25.696)

(3.352.603)

Quota di risultato

(175.964)

118.608

Riclassifica ed altro

131.916

(159.359)

Movimento fondo rischi ed oneri

42.165

6.079

 

515.300

534.194

Nella tabella seguente sono esposte in dettaglio le movimentazioni delle partecipazioni in imprese collegate:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2007

Attività cedute

Acquisizioni
Variazioni C.S.
e riserve

Distribuz.
dividendi

Svalutazioni

Quota
di risultato

Ricl. e altro

Movimentaz.
fondi rischi
e oneri

31/12/2008

Dixia S.r.l.

5.452

-

25

-

-

(446)

-

-

5.031

Orione Immobiliare Prima S.p.A.

562

-

6.078

-

-

(6.587)

-

-

53

Sci Roev Texas Partners L.P.

1.224

-

-

-

-

(987)

-

-

237

Spazio Investment N.V.

69.026

-

4.153

(6.706)

-

(3.887)

-

-

62.586

Turismo e Immobiliare S.p.A.

5.769

-

2.539

-

-

(610)

-

-

7.698

Eurostazioni S.p.A.

53.686

-

-

(1.303)

-

1.952

-

-

54.335

CyOptics Inc.

-

-

38.279

-

(8.700)

-

-

-

29.579

RCS MediaGroup S.p.A

-

-

-

-

(65.721)

-

132.171

-

66.450

Altre PRE

(2.821)

(98)

472

-

-

116

3.016

(468)

217

Altre gruppo

1.524

-

842

-

-

194

(969)

93

1.684

Totale partecipaz.
in imprese
collegate

134.422

(98)

52.388

(8.009)

(74.421)

(10.255)

134.218

(375)

227.870

La società Spazio Investment N.V. è quotata all’Alternative Investment Market del London Stock Exchange; il prezzo di riferimento del 31 dicembre 2008 è pari ad Euro 6 equivalente ad un valore totale della partecipazione di Euro 30,4 milioni.

La società RCS Mediagroup S.p.A. è quotata alla Borsa di Milano. Il prezzo di riferimento del 31 dicembre 2008 è pari ad Euro 0,9772 equivalente ad un valore totale della partecipazione di Euro 38,2 milioni.

Nella tabella seguente sono esposte in dettaglio le movimentazioni delle partecipazioni in joint-venture:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2007

Attività cedute

Acquisizioni
Variazioni C.S.
e riserve

Distribuz.
dividendi

Alienazioni
e liquidazioni

Quota
di risultato

Ricl. e altro

Movimentaz.
fondi rischi
e oneri

31/12/2008

Afrodite S.à r.l.

2.950

-

-

-

-

(3.862)

-

912

-

Aida RE B.V.

-

-

(1.810)

-

-

(3.004)

-

4.814

-

Alceo B.V.

564

-

4.897

-

-

(4.879)

-

-

582

Alimede Luxembourg S.à.r.l.

3.167

-

977

-

-

(7.662)

(135)

3.653

-

Alnitak S.à r.l.

2.358

-

-

-

-

319

-

-

2.677

Altair Zander Italia S.r.l.

152

(152)

-

-

-

-

-

-

-

Aree Urbane S.r.l.

6.782

-

-

-

-

(5.002)

-

-

1.780

Artemide S.à r.l.

1.696

-

-

-

-

(2.353)

-

657

-

Austin S.à.r.l.

5.810

-

7

-

-

(1.863)

-

-

3.954

AVW Assekuranzvermittlung der Wohnungs wirts chaft Gmbh

-

-

(47)

(1.226)

-

1.273

-

-

-

Baubecon Sanierungstrager Gmbh

-

-

3.430

-

(3.458)

-

28

-

-

Bicocca S.à.r.l.

112

-

100

-

-

(592)

-

380

-

Bresso Energia S.r.l.

1

(1)

-

-

-

-

-

-

Capitol Immobiliare S.r.l.

68

-

(45)

-

-

(35)

-

12

-

Castello S.r.l.

197

-

-

-

-

(140)

-

-

57

Colombo S.à.r.l.

18.940

-

(356)

-

-

(810)

-

-

17.774

Consorzio ARP

54

-

-

-

(54)

-

-

-

-

Consorzio G6 Advisor

22

-

-

-

-

-

-

-

22

Continuum S.r.l.

3.553

-

-

(1.400)

-

(218)

-

-

1.935

Dallas S.à.r.l.

5.810

-

7

-

-

(1.863)

-

-

3.954

Delamain S.à.r.l.

20.914

-

23

(11.709)

-

(9.024)

-

-

204

Dolcetto sei S.r.l.

-

-

34

-

-

-

-

-

34

Doria S.à.r.l.

18.833

-

(356)

-

-

(805)

-

-

17.672

Elle Dieci S.c.a.r.l.

40

-

(40)

-

-

-

-

-

-

Elle Tre S.c.a.r.l.

40

-

(40)

-

-

-

-

-

-

Erice S.r.l.

1.477

-

(900)

-

(250)

-

-

327

Espelha - Serviços
de Consultadoria L.d.A.

3.402

-

20

-

-

4.726

-

-

8.148

European NPL S.A.

21.758

-

(6.070)

-

-

2.346

-

-

18.034

Fattoria Medicea S.r.l.

484

-

-

(484)

-

-

-

-

Finprema S.r.l.

2

-

7.017

-

-

(1.841)

-

-

5.178

Galatea S.r.l.

70

-

(24)

(120)

(52)

(9)

135

-

-

Gamma RE B.V.

84.631

-

(2.396)

-

-

(2.950)

-

-

79.285

Gatus 372 Gmbh

-

-

11

-

-

-

-

-

11

Golfo Aranci S.p.A. - Società di trasformazione urbana

2.736

-

824

-

-

(199)

-

-

3.361

Jamesmail B.V.

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Immobiliare Prizia S.r.l.

5.949

-

-

-

-

-

(5.949)

-

-

IN Holdings I S.à.r.l.

174

-

-

(410)

-

(107)

-

343

-

Induxia S.r.l.

1.108

-

(9)

-

-

(1.881)

-

782

-

Inimm Due S.à.r.l.

1.330

-

-

(25)

-

820

-

-

2.125

Iniziative Immobiliari S.r.l.

4.015

-

(5)

-

-

(90)

-

-

3.920

Landgesellschaft Schleswing Holstein mbh

19.952

-

-

(1.158)

(19.571)

777

-

-

-

Localto ReoCo S.r.l.

4

-

-

-

-

(2)

-

-

2

Manifatture Milano S.p.A. (già Quadrifoglio Milano S.p.A.)

5.263

-

291

-

-

(2.357)

-

-

3.197

Maro S.r.l.

581

-

-

-

-

(245)

-

-

336

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2007

Attività cedute

Acquisizioni
Variazioni C.S.
e riserve/altre

Distribuz.
dividendi

Svalutazioni

Quota
di risultato

Ricl. e altro

Movimentaz.
fondi rischi
e oneri

31/12/2008

Masaccio S.r.l.

195

-

-

-

(195)

-

-

-

-

Masseto I B.V.

305

-

-

-

-

(778)

-

473

-

Max B.V.

4.558

-

-

(4.998)

19

(140)

561

-

-

Mistral Real Estate B.V.

16.434

-

(127)

-

-

4.310

1.200

-

21.817

M.S.M.C. Italy Holding B.V.

9.933

-

58

-

-

(7.997)

(128)

-

1.866

MP Facility S.p.A.

3.840

(3.840)

-

-

-

-

-

-

-

Nashville S.à.r.l.

5.809

-

8

-

-

(1.864)

-

-

3.953

Patrimonio Casa - fondo comune investimento

12.395

-

-

-

-

(913)

-

-

11.482

Polish Investments Real Estate Holding B.V.

1.932

-

(481)

-

-

3.049

-

-

4.500

Polish Investments Real Estate Holding II B.V.

1.256

-

2.736

-

-

(2.686)

(6.848)

5.542

-

Popoy Holding B.V.

2.179

-

(1)

(550)

-

(1.177)

-

-

451

Progetto Bicocca La Piazza S.r.l.

1.072

-

(99)

-

-

899

-

-

1.872

Progetto Nuovo Sant'Anna S.r.l.

1.037

(1.037)

-

-

-

-

-

-

-

Progetto Gioberti S.r.l.

28

-

111

-

-

(95)

-

-

44

Resi S.r.l.
(già Dolcetto Cinque S.r.l.)

6

-

-

-

-

(1)

-

-

5

Resident Baltic GmbH

262

-

4

-

-

(39)

-

-

227

Resident Berlin 1 P&K GmbH

4.238

-

(3)

-

-

(602)

-

-

3.633

Resident Brandeburg GmbH

1

-

(1)

-

-

-

-

-

-

Resident Sachsen P&K GmbH

159

-

35

-

-

(46)

-

-

148

Resident West GmbH

193

-

10

-

-

(126)

-

-

77

Rinascente/Upim S.r.l.

2.631

-

(111)

-

-

(5.961)

-

3.441

-

Riva dei Ronchi S.r.l.

553

-

2.022

-

-

(4.851)

-

2.276

-

Roca S.r.l.

2.699

-

-

-

-

(1.551)

-

-

1.148

S.AN.CO S.c.a.r.l.

2

(2)

-

-

-

-

-

-

-

Sigma RE B.V.

-

53.568

-

-

(44.931)

(29)

-

8.608

S.I.MA.GEST2 S.c.a.r.l.

15

(15)

-

-

-

-

-

-

-

Sicily Investments S.à.r.l.

820

-

-

-

-

(699)

-

-

121

Solaia RE S.à.r.l.

8.322

-

(4.351)

-

-

(11.248)

2.914

4.363

-

Solaris S.r.l.

2.598

-

(48)

(326)

-

(1.081)

-

-

1.143

S.I. Real Estate Holding B.V.

585

-

-

-

-

(603)

-

18

-

S.I.G. RE B.V.

3.006

-

-

-

-

(1.576)

-

-

1.430

Tamerice Immobiliare S.r.l.

3.877

-

-

-

-

129

-

-

4.006

Theta RE B.V.

31.975

-

(10.710)

-

-

(36.931)

-

15.666

-

Tizian Wohnen 1 GmbH

2.504

-

(3)

-

-

(268)

-

-

2.233

Tizian Wohnen 2 GmbH

1.051

-

24

-

-

(20)

-

-

1.055

Trinacria Capital S.à.r.l.

967

-

-

-

-

(839)

-

-

128

Trinoro S.à r.l.

-

-

34

-

(12)

(19)

-

(3)

-

Trixia S.r.l.

-

-

1.368

-

-

(2.474)

5.949

(930)

3.913

Vespucci S.à.r.l.

18.949

-

(356)

-

-

(802)

-

-

17.791

Vesta Finance S.r.l.

12

-

-

-

-

-

-

-

12

Vivaldi - fondo comune invest. Immobliare speculativo

-

-

9.072

-

-

(458)

-

-

8.614

Wameservice Gmbh

-

-

1.663

-

(1.663)

-

-

-

-

Waterfront Flegreo S.p.A.

158

-

36

-

(175)

(19)

-

-

-

Altre società gruppo PRE

6.467

-

796

-

(51)

(610)

-

141

6.743

Solar Utility S.p.A.

1.750

-

5.000

-

-

(909)

-

-

5.841

Totale partecipaz. in joint ventures

399.772

(5.047)

66.694

(22.822)

(25.696)

(165.709)

(2.302)

42.540

287.430

La colonna attività cedute è relativa alle società deconsolidate nel corso del 2008 a seguito della cessione della società Integra FM B.V. (già Pirelli Real Estate Facility Management B.V.).

Per i commenti alla colonna quota di risultato, si vedano i commenti riportati alla successiva nota 38 “quota del risultato di società collegate e joint-venture”.

La voce riclassifica e altro fa principalmente riferimento alla partecipazione in RCS Mediagroup S.p.A. che è stata riclassificata al 31 dicembre 2008 nella voce “Partecipazioni in imprese collegate e JV” dalla voce “Altre attività finanziarie”.

La partecipazione (pari al 5,3% del capitale votante) appartiene ad un patto di sindacato volto ad assicurare la stabilità della compagine sociale e l’unicità di indirizzo nella gestione sociale di RCS Mediagroup S.p.A. (gli aderenti al patto hanno apportato azioni pari al 63,5% del capitale). Il motivo della riclassifica risiede nel sostanziale rafforzamento dell’univocità di orientamento all’interno del patto e nell’intensificazione di altre forme di esercizio dei diritti di governance.

L’operazione di riclassifica ha comportato il ripristino del costo medio di acquisto, pari ad Euro 3,38 per azione, cui ha corrisposto un aumento del patrimonio netto, contropartita delle perdite cumulativamente rilevate in una specifica riserva di patrimonio netto che al 31 dicembre 2007 era pari ad Euro 15.419 migliaia ed al 30 giugno 2008 era pari ad Euro 74.594 migliaia.

Al 31 dicembre 2008 la partecipazione è stata sottoposta ad impairment test ed è stata allineata al suo valore d’uso (Euro 1,70 per azione), determinato, con l’ausilio di una perizia esterna, utilizzando un modello di discounted cash flow che tiene conto del generalizzato calo di redditività del settore in un contesto di andamento negativo dei mercati finanziari con una conseguente svalutazione a valere sul conto economico dell’esercizio pari ad Euro 65.721 migliaia.

Le svalutazioni includono anche Euro 8.700 migliaia relativi a CyOptics Inc..

La movimentazione del fondo rischi e oneri è riconducibile alla valutazione a patrimonio netto di alcune società del Gruppo Real Estate e accoglie l’accantonamento per il ripianamento delle perdite eccedenti il valore di carico.

I dati salienti delle principali collegate e joint-venture (al 100%) al 31 dicembre 2008 riferite al settore Real Estate sono di seguito riportati:

(in migliaia di Euro)
 

Collegate

Joint venture

Attività non correnti

684.196

2.705.858

Attività correnti

517.415

12.884.993

Passività non correnti

559.494

11.744.744

Passività correnti

124.815

2.265.838

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

111.100

1.382.626

Costi della produzione

(123.125)

(2.695.753)

Risultato netto

(33.491)

(540.717)

Si segnala infine che, del totale partecipazioni in società collegate e joint-venture, risulta dato a garanzia un importo pari ad Euro 96.879 migliaia.

11. Altre attività finanziarie

Ammontano ad Euro 505.899 migliaia rispetto ad Euro 958.272 migliaia del 31 dicembre 2007.

I movimenti intervenuti nell’esercizio sono i seguenti:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Valore iniziale

958.272

1.006.898

Incrementi

31.864

107.939

Decrementi

(30.696)

(24.173)

Svalutazioni

(200.840)

(34.137)

(Utili)/perdite trasferiti a conto economico nel momento della dismissione o in presenza
di perdita di valore, in precedenza rilevati a patrimonio netto

1.995

1.019

Adeguamento a fair value

(138.015)

(91.842)

Riclassifica

(132.171)

-

Storno riserva per riclassifica partecipazione a collegate

15.419

-

Rimborso quote

-

(7.374)

Altro

71

(58)
 

505.899

958.272

di cui:

- attività finanziarie valutate a fair value a patrimonio netto

476.300

926.362

- attività finanziarie valutate a fair value a conto economico

29.599

31.910

Le attività finanziarie la cui variazione di fair value è rilevata a conto economico alla voce “Risultato attività finanziarie valutate a fair value” (Euro 29.599 migliaia rispetto ad Euro 31.910 migliaia dell’anno 2007) si riferiscono a quote corrispondenti al 13,32% di Cloe Fondo Uffici – fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso non quotato riservato, detenute da Pirelli Real Estate Netherlands B.V..

La classificazione delle quote in tale voce di bilancio riflette la finalità acquisitiva delle stesse, che prevedeva la destinazione in una comune piattaforma di investimento per immobili ad uso uffici.

Al 31 dicembre 2008 le attività finanziarie la cui variazione di fair value è rilevata nel patrimonio netto comprendono:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Titoli quotati

Telecom Italia S.p.A.

203.539

387.172

Mediobanca S.p.A.

108.979

210.990

RCS Mediagroup S.p.A.

-

112.786

Fin. Priv. S.r.l. (az. Mediobanca)

14.883

28.172

Vittoria Capital N.V. (az. Vittoria Assicurazioni)

6.469

10.320

Avanex Corporation

1.422

19.213

Altre società

105

5.831

 

335.397

774.484

Titoli non quotati

Alcatel Submarine SA

44.805

44.805

Alitalia S.p.A.

20.000

-

Gruppo Banca Leonardo S.p.A.

8.444

8.197

Istituto Europeo di Oncologia S.r.l.

6.483

6.024

FC Internazionale S.p.A.

4.627

3.033

Tlcom I LP

2.453

5.249

Equinox Two SCA

2.270

306

Equinox Investment Company S.c.p.A.

970

1.264

Altre Gruppo PRE

9.115

6.526

Altre società

5.213

5.264

 

104.380

80.668

Fondi immobiliari chiusi

Olinda Fondo Shops

17.888

30.964

Berenice Fondo Uffici

-

18.182

Cloe Fondo Uffici

11.170

12.195

Tecla Fondo Uffici

5.122

7.630

Armilla

1.847

2.115

Fondo Abitare Sociale 1

496

124

 

36.523

71.210

 

476.300

926.362

Gli incrementi si riferiscono principalmente alla sottoscrizioni da parte di Pirelli & C. S.p.A. di azioni Alitalia S.p.A. (Euro 20.000 migliaia), all’acquisto di azioni RCS Mediagroup S.p.A. (Euro 3.966 migliaia), nonchè all’acquisto di quote di Equinox (Euro 2.146 migliaia) da parte di Pirelli Finance (Luxembourg) S.A..

Agli incrementi si sono contrapposti decrementi principalmente dovuti alla totale cessione della partecipazione Intek S.p.A. detenuta da Pirelli & C. S.p.A. (Euro 4.008 migliaia), alla vendita di azioni Telecom Italia S.p.A. detenute da Pirelli Finance (Luxembourg) S.A. (Euro 10.630 migliaia) e alla cessione di quote di fondi immobiliari chiusi del Gruppo Real Estate (Euro 14.635 migliaia).

Le svalutazioni si riferiscono principalmente alla rettifica apportata alla quota del 1,32% detenuta in Telecom Italia S.p.A. (Euro 173.004 migliaia) e alle azioni Avanex (Euro 24.335 migliaia).

Le perdite trasferite a conto economico sono relative all’effetto netto di utili, precedentemente rilevati a patrimonio netto, relativi alle partecipazioni in Intek S.p.A. (Euro 1.152 migliaia) e in Berenice Fondo Uffici (Euro 3.399 migliaia), trasferiti a conto economico per effetto della cessione delle partecipazioni stesse, e perdite precedentemente rilevate a patrimonio netto, relative alla partecipazione in Avanex Co. (Euro 6.545 migliaia), trasferite a conto economico per effetto di svalutazione.

Gli adeguamenti a fair value negativi per Euro 138.015 migliaia (Euro 136.408 migliaia rilevati a patrimonio netto ed Euro 1.607 migliaia rilevati a conto economico) si riferiscono principalmente alle azioni Mediobanca S.p.A. (negativo per Euro 102.011 migliaia), a Fin Priv S.r.l. (negativo per Euro 13.289 migliaia) e alle quote di fondi immobiliari chiusi del Gruppo Real Estate (negativo per Euro 17.163 migliaia).

Per i titoli e i fondi immobiliari chiusi quotati, il fair value corrisponde alla quotazione di Borsa al 31 dicembre 2008.

Per i titoli e i fondi immobiliari chiusi non quotati, il fair value è stato determinato facendo ricorso a stime sulla base delle migliori informazioni disponibili.

La voce riclassifica (Euro 132.171 migliaia) si riferisce alla partecipazione in RCS MediaGroup S.p.A., riclassificata da “altre attività finanziarie” alla voce “partecipazioni in imprese collegate”, come descritto nella nota a commento della voce “partecipazioni in imprese collegate e JV”. La riclassifica ha comportato lo storno delle variazioni di fair value negative cumulativamente rilevate a patrimonio netto fino al 31 dicembre 2007 (Euro 15.419 migliaia).

12. Attività per imposte differite e fondo
imposte differite

La composizione è la seguente:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Attività per imposte differite

72.426

58.524

Fondo imposte differite

(38.372)

(44.625)
 

34.054

13.899

Poiché la contabilizzazione in bilancio delle imposte differite attive e passive è stata effettuata, ove ne esistano i presupposti, tenendo conto delle compensazioni per entità giuridica, la composizione delle stesse al lordo delle compensazioni effettuate è la seguente:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Attività per imposte differite

150.959

156.211

- di cui recuperabili entro 12 mesi

37.813

55.188

- di cui recuperabili oltre 12 mesi

113.146

101.023

Fondo imposte differite

(116.905)

(142.312)

- di cui recuperabili entro 12 mesi

(2.149)

(4.311)

- di cui recuperabili oltre 12 mesi

(114.756)

(138.001)
 

34.054

13.899

L’effetto fiscale delle differenze temporanee e delle perdite fiscali a nuovo che compongono la voce al 31 dicembre 2008 e al 31 dicembre 2007 sono riportate nel seguente prospetto:

Attività Per imposte differite (in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Fondo per rischi e oneri futuri

25.082

27.370

Fondi del personale

35.156

25.486

Scorte

14.563

14.063

Perdite fiscali a nuovo

40.786

26.679

Ammortamenti

5.547

6.785

Crediti commerciali e altri crediti

7.788

16.719

Debiti commerciali e altri debiti

11.154

17.458

Operazioni infragruppo

3.688

8.650

Altro

7.195

13.001

 

150.959

156.211

Fondo imposte differite (in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Ammortamenti

(100.962)

(123.037)

Altro

(15.943)

(19.275)
 

(116.905)

(142.312)

Al 31 dicembre 2008 il valore delle imposte differite attive non riconosciute relative a differenze temporanee è pari ad Euro 75.213 migliaia (Euro 44.958 migliaia al 31 dicembre 2007), e di quelle relative a perdite fiscali è pari ad Euro 503.791 migliaia (Euro 483.044 migliaia al 31 dicembre 2007). Tali importi si riferiscono a situazioni in cui la recuperabilità non è ritenuta probabile.

Le perdite fiscali ripartite per scadenza, a fronte delle quali non sono riconosciute imposte differite attive, sono di seguito riportate:

(in migliaia di Euro)

Anno di scadenza

31/12/2008

31/12/2007

2008

-

146.722

2009

288.667

288.531

2010

137.604

137.641

2011

62.922

96.895

2012

533.169

562.307

2013

36.293

547

2014

1.157

607

2015

26.318

-

2016

30.638

30.638

2017

62

-

2021

28.480

26.925

2022

52.807

48.988

2023

6.613

-

senza scadenza

609.504

397.970

 

1.814.234

1.737.771

L’effetto fiscale degli utili e perdite rilevati direttamente a patrimonio netto è positivo per Euro 11.281 migliaia (negativo per Euro 2.856 migliaia al 31 dicembre 2007) ed è evidenziato nel prospetto degli utili e perdite rilevati a patrimonio netto. Tali movimenti sono principalmente dovuti agli effetti fiscali legati agli utili/perdite attuariali su benefici a dipendenti e all’adeguamento a fair value di attività finanziarie disponibili per la vendita.

13. Crediti commerciali

I crediti commerciali sono così analizzabili:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007
 

Totale

Non correnti

Correnti

Totale

Non correnti

Correnti

Collegate e JV

76.237

-

76.237

122.802

-

122.802

Terzi

765.526

-

765.526

1.020.667

-

1.020.667

Crediti per commesse

6.177

-

6.177

9.330

-

9.330

Totale crediti lordi

847.940

-

847.940

1.152.799

-

1.152.799

Fondo svalutazione crediti

(59.989)

-

(59.989)

(53.872)

(53.872)
 

787.951

-

787.951

1.098.927

-

1.098.927

I crediti per commesse, relativi al settore Real Estate, rappresentano l’eccedenza dei costi sostenuti e dei margini rilevati in base al criterio della percentuale di completamento, pari ad Euro 9.967 migliaia al 31 dicembre 2008 (Euro 9.780 migliaia al 31 dicembre 2007) rispetto agli acconti ricevuti a fronte della fatturazione ad avanzamento lavori, pari ad Euro 3.790 migliaia al 31 dicembre 2008 (Euro 451 migliaia al 31 dicembre 2007).

Del totale crediti commerciali lordi pari ad Euro 847.940 migliaia (Euro 1.152.799 migliaia al 31 dicembre 2007), Euro 164.149 migliaia sono scaduti (Euro 260.145 migliaia al 31 dicembre 2007).

I crediti scaduti e a scadere sono stati svalutati in base alle politiche di Gruppo descritte nel paragrafo relativo alla gestione del rischio credito all’interno delle “Politiche di gestione dei rischi finanziari”.

I crediti svalutati includono sia singole posizioni significative oggetto di svalutazione individuale sia posizioni con caratteristiche simili dal punto di vista del rischio credito raggruppate e svalutate su base collettiva.

Di seguito si riporta la movimentazione del fondo svalutazione crediti commerciali:

(in migliaia di Euro)
 

31/12/2008

31/12/2007

Valore iniziale

53.872

57.068

Attività cedute

(6.358)

-

Differenza da conversione

(2.374)

150

Accantonamenti

26.264

15.290

Utilizzi/rilasci

(10.990)

(20.110)

Variazioni area di consolidamento

94

1.474

Altro

(519)

-

Valore finale

59.989

53.872

Gli accantonamenti al fondo svalutazione crediti sono rilevati nel conto economico alla voce “altri costi” (nota 33).

Per i crediti commerciali si ritiene che il valore contabile approssimi il relativo fair value.