24. Debiti verso banche e altri finanziatori

I debiti verso banche e altri finanziatori sono così analizzabili:

(in migliaia di Euro)

31/12/2007

31/12/2006

Totale

Non correnti

Correnti

Totale

Non correnti

Correnti

obbligazioni

650.000

150.000

500.000

1.150.000

650.000

500.000

debiti vs banche

872.768

536.616

336.152

1.668.780

658.881

1.009.899

debiti vs altri finanziatori

69.433

67.936

1.497

31.756

31.115

641

debiti per leasing finanziario

35.652

32.271

3.381

39.223

35.949

3.274

ratei e risconti passivi finanziari

17.693

420

17.273

40.669

-

40.669

altri debiti finanziari

14.411

955

13.456

9.260

1.481

7.779

1.659.957

788.198

871.759

2.939.688

1.377.426

1.562.262

I debiti assistiti da garanzia reale (pegni e ipoteche) aumentano a Euro 179.380 migliaia (Euro 73.262 migliaia al 31 dicembre 2006).

Per i debiti correnti, si ritiene che il valore contabile approssimi il relativo fair value.

L’importo scadente entro l’esercizio successivo, ammontante a Euro 871.759 migliaia, comprende Euro 531.200 migliaia di quote correnti di debiti finanziari a lungo termine (Euro 623.300 migliaia al 31 dicembre 2006).

Si riporta il fair value dei debiti non correnti, confrontato con il relativo valore contabile:

31/12/2007

31/12/2006

Valore contabile

Fair value

Valore contabile

Fair value

Debiti finanziari non correnti

788.198

784.594

1.377.426

1.376.976

Al 31 dicembre 2007, la ripartizione dei debiti per tasso e per valuta di origine del debito è la seguente:

(in migliaia di Euro)

Tasso fisso

Tasso variabile

Totale

EUR

659.443

103.520

762.963

USD

19.908

–

19.908

BRL (Brazil Real)

30.658

–

30.658

CNY (Chinese Renminbi)

57.931

–

57.931

Altre valute

299

–

299

Debiti correnti

768.239

88%

103.520

12%

871.759

EUR

367.746

371.412

739.158

USD

23.579

–

23.579

BRL (Brazil Real)

10.105

15.257

25.362

EGP (Egyptian Pound)

99

–

99

Debiti non correnti

401.529

51%

386.670

49%

788.198

Totale

1.169.768

70%

490.189

30%

1.659.957

Al 31 dicembre 2006 la situazione era la seguente:

(in migliaia di Euro)

Tasso fisso

Tasso variabile

Totale

EUR

699.562

787.883

1.487.445

USD

36.709

–

36.709

BRL (Brazil Real)

6.502

–

6.502

CNY (Chinese Renminbi)

29.207

–

29.207

RON (Romanian Leu)

–

400

400

Altre valute

–

1.999

1.999

Debiti correnti

771.980

49%

790.282

51%

1.562.262

EUR

873.944

438.865

1.312.809

USD

35.145

–

35.145

BRL (Brazil Real)

6.372

23.000

29.372

EGP (Egyptian Pound)

100

–

100

Debiti non correnti

915.561

66%

461.865

34%

1.377.426

Totale

1.687.541

57%

1.252.147

43%

2.939.688

Il valore dei debiti a tasso fisso sopra riportato include i debiti denominati contrattualmente a tasso fisso e quei debiti denominati contrattualmente a tasso variabile a fronte dei quali sono stati posti in essere derivati di copertura.

L’esposizione del Gruppo a variazioni nei tassi di interesse su debiti finanziari, sia in termini di tipologia di tasso che in termini di data di rinegoziazione degli stessi (resetting) sono così sintetizzabili:

(in migliaia di Euro)

31-12-2007

31-12-2006

Totale

Tasso fisso

Tasso variabile

Totale

Tasso fisso

Tasso variabile

fino a 6 mesi

756.989

266.800

490.189

2.011.013

758.866

1.252.147

tra 6 e 12 mesi

500.180

500.180

-

12.373

12.373

-

tra 1 e 5 anni

394.598

394.598

-

808.555

808.555

-

oltre 5 anni

8.190

8.190

-

107.748

107.748

-

TOTALE

1.659.957

1.169.768

490.189

2.939.689

1.687.542

1.252.147

Relativamente alla presenza di covenant finanziari sulle linee accordate e utilizzate, si segnala quanto segue:

  • sulla Linea Sindacata (concessa a Pirelli & C. Real Estate S.p.A.), cui partecipano 20 banche per un importo totale di Euro 750 milioni (Euro 450 milioni al 31 dicembre 2006), Pirelli & C. Real Estate S.p.A. è tenuta a rispettare una data soglia nel rapporto tra posizione finanziaria netta rettificata (ossia espressa al lordo dei finanziamenti soci delle società partecipate) e risultato operativo comprensivo dei risultati e dei proventi finanziari da partecipazioni;
  • sulla linea accordata il 29 giugno 2007 da Mizuho Corporate Bank Ltd. Milan Branch per importo pari a Euro 50 milioni, Pirelli & C. Real Estate S.p.A. è tenuta a rispettare il medesimo covenant presente sulla Linea Sindacata di cui sopra;
  • sulla linea accordata il 21 dicembre 2007 da Bayerische Hypo-Und Vereinsbank AG, Milan Branch e Intesa Sanpaolo S.p.A., Pirelli & C Real Estate Facility Management S.p.A. è tenuta a rispettare covenant che impongono un certo rapporto tra (i) reddito operativo e oneri finanziari netti (ossia al netto dei proventi finanziari) - Interest Cover Ratio, (ii) indebitamento (al netto della cassa) e reddito operativo - Debit Cover Ratio e (iii) cash flow e servizio del debito (oneri finanziari più quota di rimborso del debito) - Cash flow Cover Ratio. Infine deve essere rispettato un limite annuo sulle spese capitalizzate.

Al 31 dicembre 2007 tutti i covenant sono rispettati.

Si segnala che Pirelli & C. Real Estate S.p.A. ha incrementato da Euro 450 milioni a Euro 750 milioni la linea di credito sindacata revolving attiva dal 2005. Tutte le altre condizioni sono rimaste invariate rispetto a quelle in essere al 31 dicembre 2006. Il finanziamento, che scadrà nell’agosto 2010, è a tasso variabile indicizzato all’Euribor maggiorato di 65 bps.

Sulla Linea Sindacata esiste anche una clausola di negative pledge sulle azioni e sui crediti delle società di servizi.

Le obbligazioni – parte corrente (Euro 500.000 migliaia) – si riferiscono al prestito emesso il 21 ottobre 1998 al tasso del 4,875% da Pirelli & C. S.p.A., rimborsabile in un’unica soluzione il 21 ottobre 2008.

La parte non corrente si riferisce al prestito emesso nel 1999 da Pirelli & C. S.p.A. per Euro 150.000 migliaia al tasso del 5,125% con scadenza 7 aprile 2009.
La diminuzione rispetto all’esercizio 2006 è dovuta al rimborso del prestito di Euro 500.000 migliaia emesso nel 2002 dalla controllata Pirelli Finance (Luxembourg) S.A., avvenuto in data 4 aprile 2007.

Tali prestiti non contengono covenant finanziari né clausole che possono causare il rimborso anticipato dei prestiti in funzione di eventi diversi dall’insolvenza.

Per quanto riguarda i negative pledge tali prestiti prevedono l’impegno a non concedere garanzie reali relativamente ai Relevant Debt (prestiti obbligazionari e simili destinati alla quotazione) con l’eccezione per garanzie reali su debito esistente.

Gli altri debiti finanziari in essere non contengono covenant finanziari né clausole che possano causare il rimborso anticipato dei prestiti in funzione di eventi diversi dall’insolvenza.

Non sono presenti clausole di negative pledge di natura significativa.

I ratei e i risconti passivi finanziari comprendono principalmente l’ammontare degli interessi maturati, ma non ancora liquidati, sui prestiti obbligazionari (Euro 10.474 migliaia); la diminuzione della voce, rispetto all’esercizio 2006, è legata al rimborso del prestito obbligazionario emesso dalla controllata Pirelli Finance (Luxembourg) S.A sopra commentato.

Per quanto riguarda i debiti per leasing finanziario, si rimanda alla nota 8.1 “Leasing”.

25. Debiti commerciali

I debiti commerciali sono così analizzabili:

(in migliaia di Euro)

31/12/2007

31/12/2006

Totale

Non correnti

Correnti

Totale

Non correnti

Correnti

collegate e JV

24.458

-

24.458

8.366

-

8.366

terzi

1.198.417

-

1.198.417

991.137

-

991.137

effetti passivi

97.073

-

97.073

102.953

-

102.953

debiti per commesse

3.640

3.640

-

-

-

Totale

1.323.588

-

1.323.588

1.102.456

-

1.102.456

Per i debiti commerciali si ritiene che il valore contabile approssimi il relativo fair value.

I debiti per commesse, relativi al Settore Real Estate, rappresentano l’eccedenza degli acconti ricevuti a fronte della fatturazione ad avanzamento lavori, pari a Euro 26.818 migliaia al 31 dicembre 2007 (Euro 23.627 migliaia al 31 dicembre 2006), rispetto ai costi sostenuti e ai margini rilevati, pari a Euro 23.178 migliaia al 31 dicembre 2007 (Euro 23.627 migliaia al 31 dicembre 2006).

26. Altri debiti

Gli altri debiti sono così analizzabili:

(in migliaia di Euro)

31/12/2007

31/12/2006

Totale

Non correnti

Correnti

Totale

Non correnti

Correnti

collegate e JV

21.466

-

21.466

3.263

-

3.263

ratei e risconti passivi comm e altro

130.776

4.869

125.907

150.002

38.932

111.070

debiti vs erario

98.433

10.288

88.145

92.955

3.409

89.546

debiti vs dipendenti

131.031

77

130.954

123.059

73

122.986

debiti vs istituti di previdenza

48.308

2.934

45.374

48.148

2.064

46.084

debiti per stock option

494

-

494

1.609

-

1.609

dividendi deliberati

827.252

-

827.252

2.196

-

2.196

anticipi da clienti

4.979

-

4.979

3.796

7

3.789

altri debiti

155.234

5.132

150.102

244.754

88.395

156.359

1.417.973

23.300

1.394.673

669.782

132.880

536.902

La diminuzione dei ratei e risconti passivi non correnti è dovuta per Euro 33.300 migliaia alle commissioni riconosciute alle istituzioni finanziarie che hanno partecipato lo scorso anno al private placement del 38,9% di Pirelli Tyre S.p.A..

I dividendi deliberati si riferiscono per Euro 826.254 migliaia al debito verso gli azionisti di Pirelli & C S.p.A. per il rimborso di capitale sociale deliberato dall’Assemblea in data 12 dicembre 2007.

La diminuzione degli altri debiti si riferisce per Euro 81.539 migliaia al settore Real Estate, per la cessione avvenuta nel primo semestre 2007 alla joint venture Sagrantino B.V. dei titoli obbligazionari junior notes connessi a un portafoglio di crediti non performing ex Banco di Sicilia, come dettagliato nella voce “altri crediti” dell’attivo patrimoniale.

Per gli altri debiti correnti e non correnti si ritiene che il valore contabile approssimi il relativo fair value.