Rischi finanziari

La diversa distribuzione geografica delle attività produttive e commerciali di Pirelli comporta un’esposizione al rischio di cambio, sia di tipo “transattivo” sia di tipo “traslativo”.

Si riportano di seguito gli effetti sul patrimonio netto consolidato derivanti da un ipotetico apprezzamento/deprezzamento delle suddette valute rispetto all’euro – a parità di altre condizioni (cd effetto di cambio transaltivo):

Nel mese di novembre 2010 è stata sottoscritta una linea di credito revolving per euro 1,2 miliardi di durata quinquennale che a giugno 2012 risulta utilizzata per 815 milioni di euro. Nel mese di febbraio 2011 è stato concluso con successo il collocamento presso investitori istituzionali internazionali di un prestito obbligazionario, unrated, sul mercato Eurobond per un importo nominale complessivo di 500 milioni di euro (cedola 5,125% e scadenza Febbraio 2016). Il Consiglio di Amministrazione, al fine di cogliere con tempestività le migliori opportunità di finanziamento a continuo supporto della crescita del business in un contesto di mercati finanziari volatili e di restrizioni nell’accesso al credito, ha approvato l'emissione di prestiti obbligazionari non convertibili fino a un ammontare nominale massimo di 800 milioni di euro (o pari controvalore in altre divise), da collocarsi anche in più tranches sui mercati internazionali. Tali prestiti potranno essere emessi anche da parte di altre società del gruppo e garantiti da Pirelli & C. SpA. Il collocamento delle obbligazioni potrà avvenire esclusivamente presso investitori qualificati.

Di seguito la struttura finanziaria di Pirelli al 31/06/2012

Le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attività e passività finanziarie del Gruppo e sugli oneri finanziari netti.

La politica di gruppo è quella di tendere al mantenimento di un rapporto tra esposizione a tasso fisso e variabile nell’ordine del 65% fisso, 35% variabile.

Al fine di mantenere tale rapporto tendenziale, il gruppo pone in essere contratti derivati, tipicamente interest rate swaps.

Si evidenziano di seguito gli effetti sul risultato netto e quelli direttamente sul patrimonio netto derivanti da una variazione in aumento o diminuzione di 0,50% nel livello dei tassi di interesse di tutte le valute a cui è esposto il gruppo – a parità di altre condizioni:

Si rimanda al paragrafo Rischi e Incertezze della Relazione Finanziaria annuale 2011 per ulteriori dettagli sui rischi finanziari ed un approfondimento sulle relative politiche di gestione.