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Investor Channel è il canale di comunicazione tra Pirelli e la comunità finanziaria. Analisti, azionisti e utenti comuni della Rete potranno dialogare in maniera diretta con il Gruppo. Il blog è moderato da Investor Relations di Pirelli.

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PEERS & MARKETS

Chiusura in leggero rialzo per le principali borse europee nella settimana tra il 24 ed il 28 febbraio 2014 (Milano +0.2%, Francoforte +0.4%, Londra -0.4%, Parigi +0.6%, Madrid +0.4%). Positiva la revisione al rialzo delle stime di crescita del Pil Eurozona 2014 da parte dell’UE: +1.2% yoy vs +1.1% previsto a novembre; migliorano Germania (+1.8% vs +1.7%), Francia (+1% vs +0.9%) e Spagna (+1% vs +0.5%), l’Italia peggiora da +0.7% a +0.6%. In linea con le attese il dato sulla disoccupazione europea di gennaio, stabile al 12%, mentre sorprende positivamente la fiducia dei purchasing managers USA. Volatilità in aumento sul finale di settimana a causa delle crescenti tensioni in Ucraina, alla base del sell-off generalizzato della seduta odierna.

Sotto la parità i titoli del settore Auto & Parts (indice -1% vs Stoxx 600 +0.6%): pesa la performance della large cap VW (-6%), che sconta l’effetto dilutivo dell’aumento di capitale sulle azioni di risparmio (stimato intorno al -6%/-7% dal broker Cheuvreux) necessario per finanziare l’acquisizione di Scania. Penalizzati, inoltre, i titoli maggiormente esposti al mercato Russo (Renault -2.5%, Nokian -4.9%).

Pirelli chiude la settimana in rialzo dello 0.6% a 12.60€ dopo aver scambiato 2 milioni di azioni in media per seduta (-20% rispetto alla media dell’ultimo mese). Già scontato dal mercato l’accordo con Bekaert (cessione delle attività steelcord e fornitura pluriennale); giudizio positivo degli analisti sul deal, poichè aumenta la focalizzazione sulle attività Premium tyre a più elevata marginalità, riduce l’esposizione ad un business ciclico (vista l’elevata componente truck) ed ha un impatto positivo sull’indebitamento. Il target price di consensus si conferma a 12.04€ con il 74% degli analisti che esprime un giudizio positivo sul titolo (Buy+Hold).


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PEERS & MARKETS

Le principali borse europee chiudono contrastate la settimana tra il 17 ed il 21 febbraio 2014 (Milano -0.2%, Londra +2.6%, Francoforte -0.1%, Parigi +0.9%, Madrid -0.6%). Sul fronte macroeconomico soprendono la flessione della fiducia dei consumatori tedeschi (indice Zew di febbraio in calo per il secondo mese consecutivo) e la contrazione del settore manifatturiero cinese (flash PMI di febbraio). Positive, invece, le indicazioni provenientei dalla disoccupazione USA (richieste di sussidi in calo a gennaio), mentre dalle minute della Fed si apprende che i tassi d’interesse potrebbero tornare presto a salire.

In rialzo i titoli del settore Auto & Parts europeo (+0.7% nella settimana), best performer nel 2014 ytd con una performance circa 3 volte superiore all’indice delle blue chips Stoxx 600 (+7.6% vs +2.4% dello Stoxx 600). Guida i rialzi Peugeot dopo i risultati FY13 e l’accordo sull’aumento di capitale che coinvolge lo Stato Francese ed il partner cinese Dongfeng Motors.

Pirelli chiude la settimana sostanzialmente stabile a 12.53€ (-0.6%) con volumi limitati: scambiati in media 1.7 milioni di azioni per seduta, -43% rispetto alla media dell’ultimo mese. Secondo i dati pubblicati da Michelin, l’andamento del mercato tyre di gennaio conferma la ripresa dei volumi nel canale riambio in Europa e la debolezza dell’OE in Brasile. Il target price di consensus si conferma a 12.04€ con il 74% degli analisti che esprime un giudizio positivo sul titolo (Buy+Hold).


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PEERS & MARKETS

Le principali borse europee chiudono in rialzo la settimana tra il 10 ed il 14 febbraio 2014 (Milano +3.8%, Londra +1.4%, Francoforte +3.9%, Parigi +2.6%), sostenute dalle parole del neo governatore della Federal Reserve, Janet Yellen: continuità nella politica monetaria USA e riduzione del piano di acquisto di bond e titoli di stato se gli indicatori macroeconomici procederanno come previsto. Positive, inoltre, le indicazioni sullo stato dell’economia cinese (crescono oltre le attese import ed export nel mese di gennaio, bilancia commerciale a 31.86$/mld rispetto ai 25.64/mld di dicembre) e l’andamento del Pil nel Q4 2013 di Germania (+0.3% vs attese di +0.1%) e Francia (+0.3% vs +0.2%).

Settore Auto & Parts best performer della settimana (indice settoriale +6.5% vs stoxx 600 +2.5%); Goldman Sachs conferma il giudizio positivo sui titoli del comparto migliorando le stime sulle nuove immatricolazioni in Europa, ora a +6.4%, +5.8% and +3.1% nel periodo 2014-16 (3.2%, 4.7% e 2.9 % le precedenti stime); la preferenza del broker è per i titoli meno esposti alla volatilità dei mercati emergenti. Gli investitori reagiscono positivamente, inoltre, a trimestrali oltre le attese di Renault, Faurecia e Michelin.

Pirelli chiude la settimana in rialzo del 6.5% a 12.61€ dopo aver scambiato 3.2 milioni di azioni in media per seduta. Il titolo beneficia del miglioramento del mood sul comparto tyre in seguito alle indicazioni emerse dalla reporting season FY13: il 2014 dovrebbe essere caratterizzato da moderata crescita dei volumi e da un favorevole rapporto tra price/mix e costo delle materie prime.
Nel report di update settoriale, GS rivede la valutazione sul titolo (Sell, TP 10.6€) per riflettere una maggiore cautela sull’andamento dei tassi di cambio e della domanda in Sud America.
Il target price di consensus si attesta a 12.04€ con il 74% degli analisti che esprime un giudizio positivo sul titolo (Buy+Hold).


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