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PEERS & MARKETS

Settimana contrastata per i principali listini europei quella tra l’11 ed il 15 novembre 2013 (Milano -1.4%, Londra -0.2%, Francoforte +1%, Parigi +0.7%, Madrid -0.5%), con l’indice delle Blue Chips Stoxx 600 a chiudere leggermente sopra la parità (+0.1%). Alle notizie negative sulla crescita del Pil europeo (+0.1% nel terzo trimestre, in rallentamento rispetto al +0.3% del terzo trimestre) si contrappongono le aspettative che la riduzione di stimoli monetari all’economia USA avverrà in modo molto graduale (secondo le dichiarazioni del futuro Chairman della Fed, Yellen).

Stabile il settore Auto & Parts europeo (indice settoriale +0.4%). Il broker CITI conferma la view positiva sul settore al termine della stagione dei risultati Q3: l’attenzione degli investitori è sull’innovazione tecnologica volta alla riduzione delle emissioni inquinanti e sull’impatto delle oscillazioni dei tassi di cambio, visto il sempre maggiore tasso d’internazionalizzazione del settore. Nonostante la buona performance azionaria YTD (+32%), i titoli del settore sono tra i meno costosi (9x P/E 2014 rispetto ad una media europea di 13x) in Europa.

Prese di beneficio per Pirelli che dopo il +8.3% registrato nelle due sedute successive alla presentazione del Piano Industriale, chiude la settimana a 10.81€ (-2.2%). 5 i broker che hanno pubblicato nella settimana un report di update sul titolo, migliorando leggermente le stime soprattutto riguardo la generazione di cassa; per KeplerCheuvreux, Pirelli sta dando inizio alla fase di generazione di valore che segue gli elevati investimenti degli ultimi anni. Upgrade valutativo da parte di Citi (+2.6€ a 11€), Deutsche Bank (+1.5€ a 11€), Banca Aletti (+1.5€ a 13.5€) e KeplerCheuvreux (+0.8€ a 11€), target price rivisto a 11.6€ (da 11.8€) da parte di Bank of America Merril Lynch.


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